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  “Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional” UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ASIGNATURA: Evaluación de Proyectos TEMA: Valor del dinero en el tiempo y Apalancamiento Financiero PROFESOR: Chávez Valencia, Juan Rufino ALUMNA: Sumoso Ordoñez, Sarahí Abígail CICLO: Noveno ciclo AULA: 308 2018 1). VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO El dinero tiene un valor diferente
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    “Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional”    UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ASIGNATURA:   Evaluación de Proyectos   TEMA: Valor del dinero en el tiempo y Apalancamiento Financiero   PROFESOR: Chávez Valencia, Juan Rufino  ALUMNA: Sumoso Ordoñez, Sarahí Abígail CICLO:   Noveno ciclo  AULA:   308    2018       1). VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO El dinero tiene un valor diferente en el tiempo, dado que está afectado por varios factores: La inflación que consiste en un incremento generalizado de precios hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice. El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos la certeza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido. La oportunidad que tendría el dueño del dinero de invertirlo en otra actividad económica, protegiéndolo no solo de la inflación y del riesgo sino también con la posibilidad de obtener una utilidad. El dinero per se, tiene una característica fundamental, la capacidad de generar más dinero, es decir de generar más valor. Los factores anteriores se expresan y materializan a través de la Tasa de Interés. Existen dos conceptos básicos en matemáticas financieras, valor futuro (VF) y valor presente (VP). VALOR FUTURO El VF es la cantidad de dinero que se tendría en una fecha futura si se invirtiese hoy una cantidad y se capitalizase a un tipo de interés compuesto; conocido como monto o valor acumulado. El interés compuesto, genera intereses sobre la suma inicial y sobre aquellos intereses no pagados, que ingresan o se suman al capital inicial. VF = VP (1+ i) n   VF = Monto final o acumulado en el periodo n, conocido como valor futuro VP = Monto inicial en el periodo cero, también conocido como valor presente o capital i = Tasa de interés n = Plazo o número de periodos de inversión Ejm:  Se depositan $100 pesos en una cuenta bancaria que paga el 12% anual de intereses durante 6 años, ¿qué valor tendrá· la inversión al final del periodo?    VALOR PRESENTE El VP es la diferencia que resulta de descontar la totalidad de los flujos futuros generados por un activo o pasivo, empleando para el efecto una tasa de descuento. Esta suma presente es equivalente al flujo de dinero que se espera recibir en el futuro. Es también llamado valor actual o capital. La tasa de descuento, es la tasa real que refleja el valor del dinero a través del tiempo, también es conocida como tasa de rentabilidad mínima aceptable o tasa de oportunidad ya que considera las condiciones prevalecientes del mercado; es lo opuesto a la capitalización de flujos de efectivo. La fórmula para calcular el valor presente es: VP = Monto inicial en el periodo cero, también conocido como valor presente o capital VF = Monto final o acumulado en el periodo n, conocido como valor futuro i = Tasa de interés n = Plazo o número de periodos de inversión Ejm: ¿ Cuál es el VP de $197.38 pesos, que estarán invertidos durante 6 años; la tasa nominal promedio esperada es del 19.28%, la inflación promedio esperada es del 6.50%?¿ Determinar la tasa de descuento apropiada y el valor que tendrá· la inversión al final del periodo.   2). APALANCAMIENTO FINANCIERO Apalancamiento financiero es el efecto que se produce en la rentabilidad de los fondos propios (rentabilidad financiera) como consecuencia del empleo de los fondos ajenos (endeudamiento). Sabemos que cuando una empresa tiene la necesidad de financiar una inversión puede optar por utilizar recursos propios o recursos ajenos (o una combinación de ambos). Pues bien, el hecho de utilizar fondos ajenos (deuda) puede hacer variar la rentabilidad financiera de la empresa. Efectivamente, la deuda genera intereses y estos, al incorporarse a los resultados de la empresa, hacen variar el beneficio neto, componente fundamental, junto con los recursos propios, de la rentabilidad financiera: Por eso, se dice que el Apalancamiento financiero es el efecto que produce el endeudamiento en la rentabilidad financiera. Ejemplo práctico   Tenemos la posibilidad de invertir S/ 20.000 en un proyecto que nos reportará, en un año, un beneficio de S/3.000. Si realizamos toda la inversión con nuestros fondos propios obtendremos una rentabilidad del 15%:  Rentabilidad    = Beneficio / Recursos = 3,000 / 20,000 =  15%  Rentabilidad Económica  
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